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高勝率股債位階判斷指標（一）

［前言］
最近收到不少朋友私訊給我，想問我跟投資相關的問題。我也開始思考，到底有哪些值得分享的經驗？

回顧我跌跌撞撞的投資歷程，學習各種技術分析、財務指標，也試過各種操作方式；但真正讓我賺到錢的，卻是幾個最常見的多空判斷指標。透過這些指標，可以判斷股市、債市所在的位階，隨著多空循環發展，調整手中股債部位比例，累積、滾大有限的資產。

［底部區］
首先，是要掌握底部區；能夠掌握底部區，其實已經贏一半了。我們雖然沒有辦法知道絕對的低點，但卻可以選擇在相對確定的低檔區佈局標的，讓時間和機率站在自己這邊。

一、景氣對策燈號
最簡單、明確的判斷指標，就是每個月27號，由國發會公佈的景氣對策燈號。這個燈號是由九個評分項目組成；每個項目最低1分、最高5分，所以合起來最低是9分，最高就是45分。這九個項目分別是：貨幣總計數(M1B)、工業生產指數、工業及服務業加班工時、機械及電機設備進口值、批發零售及餐飲業營業額、股價指數、製造業銷售量指數、製造業營業氣候測驗點、海關出口值。

燈號由藍燈(9～16分)、黃藍燈(17～22分)、綠燈(23～31分)、黃紅燈(32～37分)、紅燈(38～45分)分成五級。

好像很複雜，對不對？其實只要記得「藍燈買股票、紅燈數鈔票」這個口訣就好。在景氣低迷，沒人想要投資時買入；等到景氣大好，再把大家都想要的股票供應出來。不想照著做的，也可以依照這個原則操作。比如說，只在藍燈時全力買股票，綠燈時停止買進，紅燈時賣出一半持股。或是，藍燈時分批買進，紅燈時一次賣出獲利了結…等。

二、月技術指標
在我的經驗裡，不論是KDJ、RSI，還是MACD這些技術指標，用起來的準確度，日不如週，而週又不如月。回想原因，其實很好理解。因為每個投資者的想法都不一樣，短期干擾價格的雜訊太多；而長期的趨勢很難形成，一旦形成就很難改變。

我用月技術指標判斷底部的方法，主要有三種：低檔背離、低檔轉折和MACD的柱狀體。

1、最有效的評判指標是低檔背離。背離的表象是，價格創新低，而指標沒有跟著創新低。實際上的意義是，短期間內跌幅過急或是下跌能量一波不如一波。如果碰到這種長期技術指標二度背離，更是千載難逢的好機會，一定要好好把握。

2、再來是觀察MACD的柱狀體。MACD的柱狀體，是由兩條長短期均線相減得出的距離。短期均線在上方，相減出來就是正數，通常由紅色的柱狀體顯示；短期均線的下方，相減出來是負的，通常由綠色柱狀體顯示。當不斷向下的柱狀體，開始不再向下變長，反而開始縮短的時候，代表跌勢已經趨緩，方向隨時有可能反轉。也有可能是，見到兩個低谷，但是新的低谷不如前一個來得深。同樣是顯示出跌勢已經趨緩，隨時有可能反轉向上。

3、最後一種威力也不容小覷的是，KDJ和RSI的低檔轉折。這邊我觀察的是，K值、J值，還有RSI的快線的6T值。這項指標的觀察重點是，轉折發生前，必需先進入低檔超賣區才算數。其餘的轉彎，都當作中期震盪整理視之，無需理會。

三、大盤股價淨價淨值比
大盤長期以來的股價淨值比，大約落在1.3到2之間，平均數大約在1.6到1.8。也就是說，當大盤的股淨比跌到1.6以下，就長期而言，都是可以放心買進的時機。大盤的股淨比雖然在判斷反轉的時機，沒有其他指標來得那麼明確，實際運用上，還要綜合考量其他如總體經濟、政策等因素，但若搭配其他的判斷依據，不失為一個高勝率的位階確認指標。

四、國安基金
生活在台灣，還有一項強而有力的底部判斷指標，就是國安基金是否出動護盤。雖然歷史數據顯示，每次買的金額跟00940上市前募集到1752億的資金規模較比起來，即使是最多的一次金額有達到545億，簡直還是小巫見大巫。但是，政府宣示護盤的意味濃厚，且歷次報酬率大多為正數，就算短期內還有低點，拉長時間來看，股價也都是在歷史的低檔區（註1）。這時候「沒有慧根，也要會跟」，才不會錯過撿便宜的好時機。

［頭部區］
學會了底部區的判斷，頭部區就很好理解了。頭部區就是底部區的反過來，處理方式，原則上也可以反過來。只是具體的操作，還是要看個人的財務狀況和個性而定。

［結語］
關於債券的位階判斷，以及如何使用FedWatch工具，我會在下一篇和大家分享我學到，並正在運用的方法。

連結匯整-
景氣對策信號查詢：
https://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw

台股大盤股價淨值比查詢：
https://statementdog.com/taiex

芝商所FedWatch工具：
https://www.cmegroup.com/cn-t/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html

註1-
國安基金歷來護盤成效

資料來源：
奇摩股市from財政部（2024/1/11）